创投资本对被投早期创业企业的业绩影响—

[摘要]迅速发展的创投资本对我国经济发展的利弊如何，能否帮助解决早期创业企业的融资困难，如何让具有高风险、高潜在收益的创投资本更有效地促进我国技术创新创业和产业转型升级，还有许多问题值得探讨。考虑到现有研究对早期创业企业和创投机构本身的产业背景关注不足等问题，选择2000-2016年我国500个典型早期创投案例，从创投资本的背景性、联合性和产业性三个维度作深入研究。结果表明：（1）获得外资、民营、政府创投注资会明显提升早期创业企业的估值，其中外资创投带来的估值提升最大；（2）多个创投机构联合投资对早期创业企业的估值提升并不明显；（3）有高新产业背景的创投机构注资能够更加有利于早期创业企业的业绩增长。为帮助创业企业融资，应积极鼓励民营和政府创投参与到外资创投的投资案例中，并更多地鼓励有高新产业背景的创投机构发展。

[关键词]创投资本；早期创业企业；创投案例；业绩影响；联合投资

[作者简介]李伟伟，华东师范大学经济与管理学部博士研究生，研究方向：风险投资、创投产业、早期创业企业估值。