[摘要]已有研究表明基础设施对经济发展和企业生产效率存在正的外部性，但由于受到融资方面的限制，基础设施过度投资很可能加重企业负担从而对企业效率产生不利影响。从目前中国城市基础设施投融资模式的视角出发，进一步梳理基础设施对企业生产效率的影响机制，并基于2003—2007年中国工业企业微观数据，利用系统GMM模型进行实证分析。结果表明：（1）城市建设用地的抵押品效应和基础设施的资本化效应导致城市地价上升、基础设施投资过度等不利影响，由此加重企业负担、恶化企业创新环境，对企业生产效率产生负面影响。（2）在挤出效应和产出效应的综合作用下，城市基础设施投资对企业效率之间的影响存在显著的“倒U型”特征，且这一结论在不同所有制和不同城市规模之间存在差异性，非国有经济和大城市的“倒U型”特征更为明显。

[关键词]城市基础设施投资；企业效率；倒U型； 土地财政

[作者简介]魏雅丽，硕士，广东省宏观经济信息分析中心经济师，研究方向：宏观经济管理；刘凯，硕士，东莞证券股份有限公司投资银行部项目经理，研究方向：土地财政与产业结构演变。

[引用方式]魏雅丽,刘凯.城市基础设施与企业生产效率关系的再思考——基于中国特色城市建设投融资模式的视角[J].产经评论,2015,6(4):148-160.