[摘要]自“走出去”战略实施以来，中国企业的对外直接投资迅速增长，投资成效也备受关注。现有关于对外直接投资逆向溢出效应的研究并未取得一致的结论，而且较少关注企业对外直接投资后的微观绩效。基于商务部中国对外直接投资企业名录和2003-2009年中国工业企业数据，结合倾向得分匹配法与倍差法，在控制内生性问题的基础上，检验对外直接投资的逆向溢出效应，并考察企业异质性对溢出效应的影响。研究结果表明，对外直接投资能够显著提升母公司的全要素生产率以及劳动生产率，母公司的负债比率也明显提升；母公司企业规模、资本密集度对全要素生产率和劳动生产率提升有显著的正向作用；母公司具有外资背景和国际经营经验能更好地吸收逆向溢出效应，但含有外资股权以及具有出口行为对母公司的财务状况产生负向影响。

[关键词]中国企业对外直接投资；逆向溢出效应；全要素生产率；异质性

[作者简介]杨亚平，经济学博士，暨南大学经济学院副教授，主要研究方向为产业升级与技术创新；吴祝红，暨南大学经济学院硕士研究生，研究方向为产业组织理论与技术创新。

[引用方式]杨亚平, 吴祝红. 中国对外直接投资的逆向溢出效应——基于企业异质性与微观面板数据的考察[J]. 产经评论, 2015, 6(6): 58-68.