产品市场势力、公司治理与公司绩效

[摘要]作为市场参与主体的顾客在公司治理中的作用与表达机制，一直未能得到应有的重视和深入的研究。将有议价能力的顾客引入公司治理体系中，探讨产品市场势力、公司治理机制与公司绩效的关系是值得深入研究的领域。以深圳证券市场2009-2014年创业板上市公司为研究样本，检验产品市场势力、公司治理和公司绩效之间的关系，实证检验结果表明：合理的公司治理机制安排能够提高公司的绩效，而产品市场势力对公司治理机制产生了互补作用，体现在股权结构、董事会监督及股权激励方面。这意味着，要提高公司绩效、实现股东利益最大化，有必要进一步完善上市公司的治理机制。同时，发挥产品市场势力的治理作用，通过与内部公司治理机制的配合，更有效地提高公司绩效。

[关键词]产品市场势力；顾客集中；公司治理；公司绩效

[作者简介]杨风，厦门大学管理学院博士，研究方向为产业结构和公司治理。