[摘要]企业资本结构配置决定着企业的未来发展，合理的资本结构有利于最大限度地增加所有者财富。针对我国大陆、香港、台湾这三个市场，实证研究博彩行为对上市公司资本结构的影响。首先，直接采用股票回报率的偏态系数与资本结构来做检验，得到偏态系数与资本结构的相关关系，当偏态系数越高时，公司的负债比率会越高，此时公司采用债务融资方式；当投资报酬率越高时，公司的负债比率就会越低，此时公司采用发行新股的融资方式。而在检验偏态以及套利风险的交互作用上，结果显示：三个市场的上市公司存在一致性，即当偏态系数和套利风险越高时，三个市场的上市公司管理层均采用债务融资方式来规避风险，以促使公司稳定发展。

[关键词]博彩行为; 资本结构; 套利风险; 择时理论; 权衡理论

[作者简介]林煜恩，企业管理博士，吉林大学商学院讲师，研究方向为行为金融学、投资组合、公司治理、公司理财、企业社会责任；江义升，北京工商大学经济学院硕士研究生，研究方向为农村金融、互联网金融；郑家兴，企业管理博士，温州大学城市学院会计分院讲师，研究方向为财务及会计信息；池祥萱，财务金融博士，国立东华大学财务金融学系教授，研究方向为行为财务学、公司理财与企业社会责任。

[引用方式]林煜恩, 江义升, 郑家兴, 池祥萱. 博彩行为对公司资本结构的影响[J]. 产经评论, 2016, 7(5): 141-160.