对外直接投资对企业动态能力的影响：路径、机制与中国事实

[摘要]动态能力理论将对外直接投资视为企业国际化成长的“因”、而非企业成长后的“果”。以此逻辑基础建立理论框架，研究对外直接投资对企业动态能力影响的路径和机制。利用倾向评分匹配法和2010-2017年中国上市公司数据进行实证分析，结果表明：对外直接投资不利于促进中国企业低阶盈利能力的提升，但却显著促进高阶成长能力提升。这一方面证明了中国跨国企业是“无优势的跨国企业”的命题是成立的，更重要的是，说明了中国企业在自身优势不足情况下，仍然具有从全球化机制获得战略资产实现能力提升和企业国际化成长的内在属性，验证了企业“走出去”战略的合理性和正确性。

[关键词]中国；对外直接投资；动态能力；企业国际化成长；无优势的跨国企业

[作者简介]杨先明，经济学博士，云南大学发展研究院教授、博士生导师，研究领域：国际直接投资、经济发展理论；王希元，云南大学发展研究院博士研究生，研究领域：国际直接投资、经济发展理论。