[摘要]厘清绿色信贷政策对不同类型企业的实施效果对于推动经济绿色发展具有重要的现实意义。基于2007-2019年中国“两高一剩”行业A股上市企业财务数据和绿色专利数据，以2012年中国银保监会颁布的《绿色信贷指引》政策为准自然实验，运用双重差分法分析绿色信贷政策对“两高一剩”企业绿色研发创新活动的影响和作用机制。结果表明：绿色信贷政策显著抑制了“两高一剩”企业的绿色创新活动，这种影响在非国有企业中更为明显。机制分析结果显示：绿色信贷政策通过提高“两高一剩”企业的债务融资成本和外部融资依赖度，加大了企业面临的外部融资约束，从而对“两高一剩”企业的绿色创新活动产生了显著的负面影响。进一步研究表明相对于非环保企业，该政策对环保企业的绿色创新具有明显促进作用。研究结论为评估绿色信贷政策的实施效果提供了有益启示。

[关键词]绿色信贷；绿色创新；融资约束；“两高一剩”企业；环境规制

[作者简介]李德山，博士，四川师范大学商学院讲师，西南科技大学经济管理学院硕士生导师，研究方向：宏观经济理论与政策；苟晨阳（通讯作者），西南科技大学硕士研究生，研究方向：环境经济学。

[引用方式]李德山, 苟晨阳. 绿色信贷对“两高一剩”企业绿色创新的影响效果及其机制研究[J]. 产经评论, 2022, 13(1): 48-64.