[摘要]多元化是现代企业发展战略中的一个重要问题。近年来多元化程度下降成为我国上市公司发展中一个主要特征。以2003-2017年沪深两市上市公司为研究对象，考察经济政策不确定性对上市公司多元化的影响。结果显示：经济政策不确定性与上市公司多元化程度显著负相关；对内生性问题进行处理后，这种负相关性在民营企业、高成长企业、非受保护行业的企业以及在金融危机爆发后更为明显。进一步研究还表明：上市公司经营实力、治理环境和股东监督力度的提高，会使经济政策不确定性对降低公司多元化程度的影响有所减弱。政府减少政策变动，保持政策的长期性和稳定性，并在制定经济政策时充分考虑企业的异质性特征，有利于企业多元化程度选择；另一方面，公司也需不断提高自身的学习能力，优化治理体系，增强抗风险能力。

[关键词]经济政策不确定性；多元化程度；产权性质；现金持有；学习能力

[作者简介]叶德珠，博士，暨南大学经济学院教授、博士生导师，研究方向：新结构金融学、文化金融、行为金融；王梓峰，暨南大学经济学院硕士研究生，研究方向：公司治理、文化金融；李鑫，暨南大学经济学院硕士研究生，研究方向：公司治理、文化金融。

[引用方式]叶德珠,王梓峰,李鑫. 经济政策不确定性与企业多元化程度选择[J]. 产经评论, 2020, 11(2): 34-54.