[摘要]政府与社会资本合作模式（PPP）是基础设施和公共服务供给的重要方式，社会资本和政府的双边道德风险对中国PPP项目投资意愿和投资规模的影响有待深入探讨。基于手动收集的2015年和2016年中国PPP项目数据和测算的政府与社会资本双边道德风险指标，采用Heckman模型来实证检验中国PPP项目投资意愿与投资规模如何受到政企双边道德风险的影响。结果表明：（1）中国地方政府在PPP项目立项招标中居主导地位，因而政府道德风险水平越高，即地方政府负债率越高或市场化水平越低或腐败程度越高，则PPP项目的投资意愿越高。（2）政府道德风险水平越高，PPP项目的投资规模越大；而企业道德风险水平越高，PPP项目的投资规模越小。因此，应加强PPP项目管理，鼓励民营资本积极参与PPP项目，以进一步规范和促进我国PPP模式的健康发展。

[关键词]PPP项目；双边道德风险；地方政府债务；Heckman两步法

[作者简介]郭桂霞（通讯作者），对外经济贸易大学国家对外开放研究院国际经济研究院教授、博士生导师，研究方向为金融经济、PPP理论与政策；赵芳，对外经济贸易大学国家对外开放研究院国际经济研究院硕士研究生，研究方向为PPP理论与政策；庄芮，对外经济贸易大学国家对外开放研究院国际经济研究院教授、博士生导师，对外经济贸易大学“一带一路”PPP 发展研究中心研究员，研究方向为区域经济、PPP理论与政策。

[引用方式]郭桂霞, 赵芳, 庄芮. 中国PPP项目的双边道德风险研究[J]. 产经评论, 2022, 13(4): 147-160.